是否采用PPP，很大程度上取決于項目本身的性質(zhì)，包括技術(shù)復(fù)雜性、收費的難易程度、生產(chǎn)或消費的規(guī)模、設(shè)施的規(guī)模等。比如，因為PPP項目復(fù)雜、談判耗時、前期費用高，就會對項目規(guī)模有一定要求，除非其PPP模式已比較成熟，各方很容易談判簽約，否則會因前期費用占項目總投資的比例過大，并不合算。

　　自然資源開發(fā)是最適合做PPP的，其次是基礎(chǔ)設(shè)施。因為通過自身運營，可以收回投資并賺到錢。對政府而言，最應(yīng)關(guān)注的是，應(yīng)用PPP能否提高項目的建設(shè)和運營效率。其最典型的體現(xiàn)是，項目產(chǎn)品價格降低、服務(wù)水平提高。若不能達到這一效果，做PPP意義不大，除非是迫切需要該項目，而政府又沒錢。政府不能把PPP當(dāng)做推卸提供公共產(chǎn)品責(zé)任的借口。

　　一般而言，技術(shù)比較復(fù)雜，對設(shè)計、建設(shè)和運營全過程集成要求高的項目，通過PPP，讓企業(yè)全過程集成交付產(chǎn)品，比較容易提高效率、降低價格。另外，不能把PPP模式當(dāng)做萬靈丹，不顧項目的特性和環(huán)境。例如，與國家安全有關(guān)、易受百姓反對的項目(如核電站)，或?qū)椖康姆秶⑵洚a(chǎn)品/服務(wù)的質(zhì)量和要求等不能明確界定的項目(如純軟件系統(tǒng))，一般不太適合采用PPP的方式。

　　什么時候做怎樣的PPP項目?從政府的資金情況看，政府在短期和長期都沒有錢時，可優(yōu)先做用戶付費的PPP項目，即經(jīng)營性項目，如收費高速公路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施項目;政府短期沒錢但長期有錢時，做用戶付費加政府補貼運營的PPP項目，即準經(jīng)營性項目，如污水和垃圾處理等市政/公用事業(yè)項目;政府有錢時，做主要由政府支付的PPP項目，即公益性項目，如學(xué)校、養(yǎng)老院和監(jiān)獄等社會事業(yè)項目。

　　新建項目對應(yīng)模式常是BOT(Build-Operate-Transfer，建造-經(jīng)營-移交)或BOOT(Build-Own-Operate-Transfer，建造-擁有-經(jīng)營-移交);升級改造項目主要對應(yīng)TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經(jīng)營-移交);還有各種演變形式，如服務(wù)外包、運營外包等。當(dāng)然，這些都是廣義的PPP。

　　在我國實踐中，自1990年代末以來，BT(Build-Transfer，建設(shè)-移交)形式被大量應(yīng)用。BT的做法就是，企業(yè)獲得政府的授權(quán)后，出資和貸款為政府建設(shè)項目，項目建成后交給政府使用，政府一般2-4年內(nèi)向企業(yè)分期支付，也就是回購。與政府投資建設(shè)項目不同的是，政府用于回購項目的資金，往往事后支付，多通過財政撥款或其他資源(如土地)補償。實踐中，因我國法規(guī)不完善、操作不規(guī)范，特別是不少地方政府不顧財政(回購)實力，最后BT造成大量地方政府債務(wù)，主要只是解決了政府缺錢建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的燃眉之急。而且，由于企業(yè)僅參與建造，沒有參與運營，因此也沒有考慮全壽命期的效率提高。我國 BT 項目的成本是比較高的，一般比傳統(tǒng)模式貴10%~20%。

　　2012年12月，BT模式已被中央有關(guān)部門基本叫停(見財預(yù)[2012]463號通知)。但為規(guī)避通知的限制，各地出了很多假PPP之名實為BT的所謂“創(chuàng)新模式”。其實，只要政府在特許權(quán)協(xié)議中，限制企業(yè)轉(zhuǎn)讓股份的時間(如最少十年)，和限定轉(zhuǎn)讓后必須持有的最少股份(如要大于20%)，這些模式就都被限制住了。本質(zhì)上，這樣的做法之所以存在，還是地方官員想做政績，不想提高效率，不考慮可持續(xù)性;當(dāng)然，央地之間財權(quán)和事權(quán)不對等，是宏觀層面的原因。

　　依照國際慣例，投資者多是以成立項目公司(即特殊目的載體，Special Purpose Vehicle，SVP)的形式來做PPP。以項目公司的名義去貸款，則有可能實現(xiàn)有限追索，同時便于管理，如責(zé)權(quán)利明確、追求全壽命期績效、利于股東進出等。同時，如果政府在項目公司中占股份，則為狹義的PPP，這也是財政部目前力推的，它最適用于對國計民生較重要的項目，用商業(yè)而非行政的方法，加強對項目的控制，共擔(dān)風(fēng)險，共享收益。

　　評估PPP市場時投資者最關(guān)注的法規(guī)政策：選擇項目促進PPP的大方針，招投標流程和準則(誰在何時依據(jù)什么評/批什么)，解決糾紛的過程和方法(法律規(guī)章/合同細節(jié)及法律救濟)，簽約后的監(jiān)管部署(部門/機制)。投資者還關(guān)注投標時間/成本、公開/公平/公正，政府如何參與和管理合作關(guān)系。

　　當(dāng)然，因我國金融體系不成熟和壟斷，即使成立項目公司，也比較難實現(xiàn)有限追索，故過去不少項目并未成立項目公司，采用混合所有制的項目公司則更少。