| 主講老師： | 宋柏允 |  |
| 課時安排： | 1天 | |
| 學習費用： | 面議 | |
| 課程預約： | 隋老師  (微信同號) |
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| 課程簡介： | 請看詳細課程介紹 | |
| 內訓課程分類： | 綜合管理 | 人力資源 | 市場營銷 | 財務稅務 | 基層管理 | 中層管理 | 領導力 | 管理溝通 | 薪酬績效 | 企業(yè)文化 | 團隊管理 | 行政辦公 | 公司治理 | 股權激勵 | 生產管理 | 采購物流 | 項目管理 | 安全管理 | 質量管理 | 員工管理 | 班組管理 | 職業(yè)技能 | 互聯(lián)網+ | 新媒體 | TTT培訓 | 禮儀服務 | 商務談判 | 演講培訓 | 宏觀經濟 | 趨勢發(fā)展 | 金融資本 | 商業(yè)模式 | 戰(zhàn)略運營 | 法律風險 | 沙盤模擬 | 國企改革 | 鄉(xiāng)村振興 | 黨建培訓 | 保險培訓 | 銀行培訓 | 電信領域 | 房地產 | 國學智慧 | 心理學 | 情緒管理 | 時間管理 | 目標管理 | 客戶管理 | 店長培訓 | 新能源 | 數(shù)字化轉型 | 工業(yè)4.0 | 電力行業(yè) | | |
| 更新時間： | 2022-12-08 10:50 |
【課程背景】
經濟發(fā)展速度放緩環(huán)境下，金融領域迫切需要提升判斷企業(yè)風險的能力，通過宏觀分析和行業(yè)分析來判斷企業(yè)風險是風控的重要組成部分，相關人員需要了解在當前經營環(huán)境下判斷企業(yè)風險的要點。
【課程收益】
? 掌握科學的行業(yè)分析一般方法與框架
? 通過宏觀和行業(yè)分析判斷企業(yè)風險
【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來
【課程對象】相關需求者
【課程時間】1天
【課程大綱】
一、當前宏觀經濟的運行特點是什么？
1、 我國宏觀經濟發(fā)展的主要特征
? 經濟處于滯脹狀態(tài)
? 勞動力正在變得短缺，企業(yè)成本上升
? 資本處于過剩狀態(tài)，熱錢對行業(yè)沖擊
案例：分析3524家上市公司息稅前利潤與總資產比率、影視行業(yè)受到資本沖擊
2、 我國宏觀經濟發(fā)展面臨的主要內部風險
? 當前狀況：六保、六穩(wěn)
? 深層次風險：人口斷崖式下降致使內需不足、土地成本日漸上升
3、 我國宏觀經濟發(fā)展面臨的主要外部風險
? 改革開放以來形成的外向型經濟
? 國際貿易：海外訂單受沖擊
? 美國下一步動作：產業(yè)回歸
4、 當前宏觀環(huán)境下，對行業(yè)選擇的建議
二、宏觀經濟趨勢是什么？
1、 我國宏觀經濟分析與展望
? 2009年以來國內市場逐漸崛起
? “3+8”城市網絡群奠定中國未來十年經濟承載
2、 供給側改革與資本市場
? 2015年前后，資本市場淘汰“落后”企業(yè)
? 2019年年底，十九屆四中全會首次提出，勞動要素市場評價
3、 財政政策分析
? 歷年財政部的收支情況
? 分析稅收與非稅財政收入——收入與支出直接影響財政政策
? 從國債市場研判未來財政政策
案例：為企業(yè)減稅降費，新基建看財政政策發(fā)力
4、 貨幣政策分析
? M1、M2增速回顧
? 分析人民幣匯率及外匯占款——貨幣政策必須顧及人民幣匯率
? 從通脹研判未來貨幣政策
案例：2015年811匯改前后的貨幣政策
三、行業(yè)分析的基本方法
1、 靜態(tài)行業(yè)特征：完全競爭、壟斷競爭、寡頭競爭、完全壟斷
案例：航空業(yè)一旦脫離寡頭競爭，巴菲特與特朗普一樣虧錢
2、 經濟周期下行業(yè)特點
案例：經濟下行壓力下，全聚德與康師傅鮮明對比
3、 行業(yè)的周期性特點
? 初創(chuàng)期：先吃螃蟹的人，身邊多為3F（family、friend、fool）
案例：阿里的十八羅漢
? 成長期：賺錢效應吸引眾多跟進者
案例：千播大戰(zhàn)、千團大戰(zhàn)
? 成熟期：雙馬競賽或者勝者通吃
案例：安卓與IOS、微信與360殺毒
? 衰退期：行業(yè)消亡，非人力能改變
案例：尋呼機、電視游戲機、報刊亭、修鋼筆修雨傘、公交車售票員
4、 行業(yè)運營共性特征——量化波特五力模型（老宋原創(chuàng)）
? 與客戶議價能力量化：應收票據與賬款
? 與供應商議價能力量化：應付賬款與票據
? 同行業(yè)集中度：HHI指數(shù)，及對應策略
? 新進入競爭者量化：Z-Score
? 替代品量化：ROE分解
案例：以124家上市公司房地產企業(yè)的數(shù)據示例，波特五力模型量化之后的結果
5、 行業(yè)運營獨有特征
案例：互聯(lián)網行業(yè)特征：勝者通吃（微信）、先行者優(yōu)勢（搜狐、網易、新浪，因為領先即使沒有獨到也能生存）、迂回優(yōu)勢（蘋果打敗諾基亞）
6、 現(xiàn)金流量特征
? 先看M-score——看看是否有財務操縱行為
案例：樂視網的M-score，早發(fā)現(xiàn)財務操縱
? 以資產負債表和利潤表還原企業(yè)經營現(xiàn)金流——經營情況立辨高下
? 三大報表測算FCFF——企業(yè)自由現(xiàn)金流，監(jiān)測企業(yè)經營
案例：格力電器財務數(shù)據測算FCFF
7、 判斷該公司所屬產業(yè)是有發(fā)展前途的產業(yè)還是可能衰退的產業(yè)，是在經濟環(huán)境變化中穩(wěn)定的產業(yè)還是對變化十分敏感的產業(yè)；
? 通過上市公司營收測算與國內市場聯(lián)系、測算與進出口的聯(lián)系
? 通過上市公司EBIT/A測算行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性與變化趨勢
8、 評價公司在整個同行業(yè)中的地位和競爭能力，通過分析公司的生產設備利用效率、生產率、技術開發(fā)能力、銷售等因素，判斷該公司的今后發(fā)展趨勢。
案例分析：格力電器與美的集團財務數(shù)據對比
四、行業(yè)分析案例
1、 交運設備（軌道交通）行業(yè)分析
? 與宏觀經濟和產業(yè)政策的關系
? 行業(yè)的周期性特點
? 趨勢預測
2、 生物醫(yī)藥行業(yè)分析
? 與宏觀經濟和產業(yè)政策的關系
? 行業(yè)的周期性特點
? 競爭特點分析
? 技術和客戶群分析
? 趨勢預測
總結
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