高級管理者財務風險量化與應對訓練營

——風險管理工具拆解

u 什么是財務風險？企業都有哪些財務風險？

u 什么是償債能力的最核心指標？

u 投資收益多了到底好不好？

u 現金流為負就一定會有財務風險嗎？

u 研發資本化率如何影響報表上的盈利？

u 是不是所有的債都是壞的？

u 什么是商譽？商譽多了是風險嗎？

u 錢多了是好事嗎？企業要保有多少現金？

u ······

突然襲來的冠狀病毒，造成社會停擺，企業待產，員工待業。很多企業開始發聲，西貝莜面村的老板公開喊話，“貸款發工資只能支撐3個月”。

無疑，疫情是一個偶發的黑天鵝事件。但是，在這個偶然之下有哪些必然呢？西貝保有的現金是否足夠？稻盛和夫先生講過，要在土表正中相撲，不要把自己逼到土表的邊緣再進行搏斗。稻盛和夫領導下的京瓷公司一直保有充足的現金，在一次又一次危機到來之時安然過關。不過，在企業發展順利的年間，稻盛和夫卻被投資人指責持有太多現金且不善利用財務杠桿。

在危機到來之時，我們不應該止步于危機的應對，我們更應該去深入思考，公司到底有哪些財務風險？這些危機是否有其爆發的必然呢？有沒有方法和工具幫助企業量化這些危機并且在危機到來之前給我們預警？

本課程采用案例+工具+落地的教學方式，以閆老師自己開發的財務風險儀表盤（工具）貫穿整個課程，應用蘋果、科大訊飛、方正科技等知名公司的財務報表作為案例數據，手把手教你量化分析公司財務風險及背后的商業行為。

財務風險只是冰山一角，真正的解決涉及到財報背后的商業模式與業務行為。強烈建議總經理帶領業務團隊與財務團隊參與課程。在掌握了財務分析方法的基礎上，學員把自己公司的財務數據導入風險模型，完成對自己公司的財務風險評估。在課上可以針對自己公司的財務風險與老師進行交流溝通，并探討解決之道。

財務風險測評結果演示

風險得分：45分    中等風險

· 償債風險

2 現金對短期有息負債保障不足

2 凈現金為負數

· 現金流風險

2 經營活動現金流為負數

2 應收賬款回收速度慢于行業平均水平

2 存貨周轉率低于行業平均水平

· 盈利風險

2 毛利率低于行業平均水平

2 盈利過高依賴于政府補助

· 結構風險

2 資產負債率高于70%（非金融企業）

2 短期負債比例高，償還壓力大

2 商譽占凈資產比例超過25%

培訓大綱

培訓時間：1-2天

培訓對象

n 總經理

n 核心業務高管

n 財務人員

n 各職能人員

培訓收益

n 識別財務風險及風險的四個維度

n 學習使用財務風險自測模型

n 厘清財務風險背后的形成機制及應對

n 評估自己公司的財務風險并分析

n 掌握相關的財務基礎知識

n 獲得閆靜老師獨家開發的財務風險測評工具

一、 財務風險的“四維度”

· 頭腦風暴：你所知道的財務風險有哪些？

· 財務風險的四個維度及權重

2 償債風險

2 現金流風險

2 盈利風險

2 結構風險

· 報表是用來淘汰公司的！

二、 維度一：償債風險

· 反映償債能力不足的五個指標

2 短期指標與長期指標

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關財務知識

2 現金流：經營與非經營

2 息稅前利潤vs凈利潤

2 兩種不同的利息保障倍數

2 貨幣資金與凈現金

· 案例：

2 方正科技的“負現金”

2 蘋果：錢多的煩惱

2 金發科技的現金流保障倍數

· 財務風險的應對與管理

2 保持合適的現金

2 避免非主營業務擴張

2 降低經營杠桿率

三、 維度二：現金流風險

· 反應企業現金流不足的六個指標

2 獲現能力與運營能力

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關財務知識

2 黑字倒閉：有利潤卻還不起債？

2 “賺錢”與“轉錢”：現金周期

2 OPM模式：用別人的錢賺錢

· 案例：

2 ST索菱：經營現金流為負

2 方正科技：連年下降的存貨周轉率

· 財務風險的應對與管理

2 利潤考核與現金流考核：兩手一起抓

2 優化公司的營運資本

2 存貨與供應鏈管理

四、 維度三：盈利風險

· 反映企業盈余質量的六個指標

2 一個工具：同比利潤表

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關財務知識

2 政府補助與投資收益：“不務正業”指標

2 什么是利潤最珍貴的屬性？

2 毛利率：薄利多銷的陷阱

2 凈資產收益率：股東要掙多少錢？

· 案例：

2 科大訊飛：傲視行業的毛利率

2 方正科技：400%的投資收益

2 ST索菱：負數的凈利潤

· 財務風險的應對與管理

2 建立差異化戰略

2 增加新產品研發投入，增加產品競爭力

2 全面預算管理，費用管控

五、 維度四：結構風險

· 反映企業財務結構失衡的五個指標

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關財務知識

2 所有的債都是壞的嗎？

2 短債長投：資產與債務匹配的兩個維度

2 商譽：是企業的資產嗎？

· 案例：

2 方正科技的對外擔保

2 得潤電子的短期有息負債

2 地產公司的預收款

2 萬科與萬達的資本結構

· 財務風險的應對與管理

2 建立合理的融資結構

2 并購風險管理

六、 知識落地與內容總結：

· 學員互動與練習：

2 應用財務風險分析模型

2 學員公司展示分析成果

· 測評表的使用邏輯與注意事項：

2 絕對指標與相對指標的優劣

2 有可能被“誤殺”的公司

o 現金流為負

o 公司發展的階段

2 財務報表失靈的主要原因

o 研發資本化

o 固定資產的折舊率

o 應收賬款的壞賬準備

o 上市公司“洗大澡”

o 存貨的報廢問題

· 打通任督二脈：杜邦金字塔模型

2 公司靠什么賺錢？

2 如何打造一家筋骨強健的公司？

· 討論：一個優秀公司的指標值

2 如何定義同行業的優秀公司？

2 制定自己公司的階段性指標