《REITs專業(yè)能力提升》課程綱要

（一）公募REITs是喚醒沉睡資產(chǎn)的工具
第一節(jié)RElTs探秘
1.REITs是神奇的金融工具，有待喚醒萬億資產(chǎn)
2.REITs的起源與發(fā)展
3.REITs的優(yōu)勢與意義，激活萬億級投融資市場
4.我國公募REITs與傳統(tǒng)REITs的演進與傳承

第二節(jié)REITs的分類
1.根據(jù)資產(chǎn)組成以及投資收益來源分類
2.根據(jù)組建、運營方式及發(fā)展過程來分類
3.根據(jù)組織形式及交易結構的特點來分類
4.依據(jù)資金募集和流通的特點來分類

第三節(jié)REITs六大主要特征
1.亦股亦債、管理專業(yè)
2.積少成多，籌資迅速
3.基金財產(chǎn)獨立運作
4.高比例派息，低杠桿運作
5.具有稅收中性優(yōu)勢
6.REITs在估值方法上自成體系

(二）REITs的國際經(jīng)驗借鑒
第一節(jié)全球REITs市場蓬勃發(fā)展
第二節(jié)美國REITs市場：全球最早起源地且是目前優(yōu)選最成熟市場
1.市場概況總覽
2.美國市場發(fā)展歷程與里程碑事件
3.美國前五大REITs產(chǎn)品介紹
4.中美REITs產(chǎn)品模式比較

(三)關于公募REITs操作流程、運作模式、交易結構及創(chuàng)新
第一節(jié)公募REITs操作流程及運作模式
1相關機構
2操作流程
第二節(jié)國內公募REITs產(chǎn)品交易結構
1交易結構
2資產(chǎn)重組方案
3中國公募REITs治理前景展望
第三節(jié)介紹REITs產(chǎn)品創(chuàng)新
1REITs產(chǎn)品發(fā)展歷史
2我國推出基礎設施REITs背景分析
3基礎設施REITs“產(chǎn)品+制度”創(chuàng)新
4租賃住房REITs的討論

(四) REITs產(chǎn)品的盈利預測、估值及風控
第一節(jié)REITs投資邏輯與估值方法
1投資邏輯
2估值方法
第二節(jié)REITs的定價機制與盈利預測
1成熟REITs市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能
2REITs市場的定價問題
3商業(yè)物業(yè)與REITs的估值與盈利測算
第三節(jié)REITs風險收益模型評估
1不同類型物業(yè)風險收益特征分析
2 REITs投資所涉及的風險分析

(五)從博弈論視角看國內公募REITs痛點及政策體系完善
第一節(jié)國內公募REITs發(fā)展的博弈論視角
第二節(jié)博弈模型構建分析
1博弈對象及行動策略
2模型假設
3收益測算模型
4不接近信息前提下REITs發(fā)行過程中的動態(tài)博弈
第三節(jié) 國內REITs開展的難點及痛點
1稅收制度有待完善
2優(yōu)質資產(chǎn)挖掘難度大，多數(shù)難以達到預期收益
3專業(yè)人才儲備及建設
4投資者群體的培育
5其他金融工具的配套
6運營風險
第四節(jié) 公募REITs的稅收問題
1 REITs搭建的主要稅務問題
2 REITs存續(xù)期間的主要稅務問題
3 REITs退出階段的主要稅務問題

(六) Pre—REITs是產(chǎn)業(yè)鏈上獲取超額收益的秘訣
第一節(jié)從投資角度，REITs亦股亦債、但又非股非債，可概括為“另類固收+”
第二節(jié)REITs業(yè)務屬于“資管業(yè)務投行化”或者“前期投行業(yè)務+后期資管業(yè)務”
第三節(jié)Pre—REITs的內涵和意義
1背景及意義
2與REITs的承接與轉化
3產(chǎn)品架構

4 Pre—REITs的管理環(huán)節(jié)
5甄選方法及投資策略
第四節(jié)Pre—REITs案例參考
案例一：萬達Pre—REITs產(chǎn)品——“穩(wěn)賺1號”
案例二：京東擬對數(shù)據(jù)中心的Pre—REITs布局

(七) 我國首批公募REITs發(fā)售情況、看點解析及如何挑選優(yōu)質公募REITs
第一節(jié)我國首批公募REITs發(fā)售情況
1公募REITs的發(fā)售環(huán)節(jié)
2公募REITs的認購規(guī)則與鎖定期
3公募REITs涉及的費用
4我國首批公募REITs發(fā)售火爆、性價比高
第二節(jié)我國首批公募REITs看點解析
第三節(jié)我國公募REITs試點進展及如何挑選優(yōu)質公募REITs

(八)案例與實操
案例一：浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎設施證券投資基金
案例二：華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金
案例三：中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金
案例四：東吳—蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金
案例五：富國首創(chuàng)水務封閉式基礎設施證券投資基金
案例六：博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金
案例七：中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金
案例八：平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金